XM公司经营状况的财务分析探究　

摘要：XM公司是一家专业从事医药中间体和化学原料药生产的制药企业。本文运用SWOT分析法剖析了公司目前的经营现状，发现其在企业战略选择、制度建设与资本结构等方面存在一些不足，笔者从财务工作者视角进行分析研究，提出了产品战略应对、加大新产品研发力度、优化资本结构等措施，以使企业经营更加良性发展。

关键词：SWOT分析法；医药企业；财务分析；产品战略

XM公司是一家专业从事医药中间体和化学原料药生产的制药企业，创立至今已有30多年历史。公司于2005年初，先后通过了澳大利亚TGA和国内GMP认证，生产设备和检测设施齐全，产品质量稳定，价格合理，在用户中享有良好信誉。XM公司现主营L、X和S三种产品，另有部分小产品试生产及销售，公司产品有60%以上用于出口。XM公司现有员工150余人，其中，专业技术人员30余人，研究员6人，高级工程师5人，执业药师5人，人员整体素质较高。

一、XM公司的经营现状与市场竞争状况分析

1.从财务数据看XM公司运营盈利状况（1）公司最近三年主要产品销售比例及增长情况如表1所示，2016年销售额比2015年增长8.37%，2017年销售预计与2016年持平。其中L产品销售占比33.13%，X产品销售占比17.24%，S产品销售占比33.55%，三种产品销售占比合计83.92%。具体来看，L产品2016年销售额比2015年增长6.2%，2017年预计比2016年增长16.4%，销售增长率高，毛利率高，市场占有率逐步提升，属于公司的明星产品；X产品销售额逐年下降，特别是2017年下半年，毛利基本为0，已退化为瘦狗产品；S产品销售额比较稳定，毛利率略有提高，能为公司创造稳定的现金流，属于公司的金牛产品。这三种产品60%以上用于出口。（2）XM公司最近三年的净利润率及费用情况公司最近三年净利润率均维持在10%左右。2016年费用比2015年增加约2%，2017年费用预计比2016年增加12.5%，主要原因为受政府相关消防安全环保政策及员工招聘比较困难等影响，消防安全投入、三废处理投入、员工工资增幅较大。2.从SWOT分析法看XM公司市场竞争状况SWOT分析法，又称态势分析，是用系统分析的思维方法把与企业发展密切相关的主要优势、劣势和外部的机会、威胁等因素匹配分析，从而得出相应的具有一定决策性的结论。因此，具体了解XM公司的市场竞争力，通过SWOT分析法完成对公司优势、劣势、机会和威胁的内外部分析，选择合适的应对方案用于指导公司未来发展就显得尤为重要。（1）优势如前文所述，XM公司研发人员梯级合理，产品口碑好。员工收入较高，福利待遇好。公司经营现金流状况良好，有比较充足的资金，坏账比例很低，供应商款项能及时足额支付。公司产品所需原料主要由子公司供应，原料保障度高，受供应商影响较小。此外，公司位于沿海二线城市，有便捷的陆路、水路以及航空运输优势。（2）劣势XM公司公司位于医化园区内，员工流失率相对较高，招聘工作相对困难，用工成本较高。部分产品设备老化，产品收率不高，投入与产出比例相对较低。产品工艺改进进程较慢；新产品研发能力相对市场需求处于弱势。公司规模相对较小，受公司组织形式的限制，只能享受政府一些比较常规的优惠政策。公司主营的X产品由于市场竞争关系，销售价格持续下跌，已不能为公司带来利润。公司长期主打上述三种产品，一旦市场变化，面临的经营风险很高。（3）机会近几年，公司新开发国内和国际客户较多，客户信誉度较高，回款及时。国外市场对公司产品需求持续增加，产品销路顺畅，客户满意度高。医药行业审批收紧市场进入壁垒较高，潜在竞争者机会较小，同业竞争者数量及产品市场份额无显著变化。公司开发产品所使用的工艺，符合所在市申报高新技术条件，且已申请专利，并获得政策扶持。公司纳税信用等级较高，亩产税额高，可以享受土地使用税减免优惠。同时，公司所在市鼓励民营企业制度创新、管理创新，加大力度推进民营公司进行股份制改革，推进企业“二次创业”、裂变发展。对于企业历史遗留问题、土地、规划、环保等企业面临的个性化问题将提供政策支持。（4）威胁子公司产品所需原料主要通过两家供应商采购，供应商议价能力较强，本年原料价格上升较快，对子公司影响较大，并影响到公司X产品的材料成本。客户前五名销售额占公司销售总额的56.67%，客户议价能力较强。医药市场种类繁多，且很多药品品名不同，药效基本相同，替代品威胁较大。“绿水青山就是金山银山”，受环保政策影响，公司三废排放量受限制，间接导致公司不能扩大生产，营业规模不能实现较大跨度增长。另外，公司在环保投入方面，费用大幅增加，若公司不能大幅改观现状，可能面临外迁的影响。医药行业药品审批更加严格，药品报批费用较大，单个药品审批费用需100-200万元，且结果具有不确定性。因此，公司开发新产品，受限制程度较高，且财务压力较大。公司若在没有报批的情况下，试制、生产及销售新药品，可能会受到工商行政处罚。

二、从管理会计视角对XM公司持续健康经营的建议

基于以上分析，建议采用以下措施，来改善XM公司经营管理中存在的不足。1.从市场容量和产品附加值入手，调整公司的产品战略产品战略是企业对其所生产与经营的产品进行的全局性谋划。正确选择企业拳头产品是制定企业产品战略的重要问题。从产品销售情况来看，L产品的年毛利率基本维持上40%以上，是XM公司的拳头产品，从产品组合战略层面，XM公司接下来可考虑对L产品采取扩张战略，加大对L产品的持续投入、技术改进与市场开发，不断提高其收益率与市场份额，维持其明星产品地位，保证公司的主要利润来源。S产品的市场占有率每年稳中有升，价格稳定，公司技术相对成熟，能为公司创造稳定的现金流，因此对于S产品采取稳定性战略，适当投入，维持其市场地位。最后，对于X产品，由于市场供需变化、价格持续下跌、盈利能力差，所以从公司战略的角度出发，应对该产品进行收缩，不再投入更大的精力和财力。2.加强公司人力资源建设，更好促进研发能力提升加强公司人力资源建设，引进高端人才，特别是医药研发人员，提高企业的研发与创新能力，加快新产品的研发，增强企业产品的抗风险能力；加强企业文化建设，增强员工归属感；提供更好的办公环境，充分利用本地区人才优惠政策及补贴，降低员工流失率。3.利用地方优惠政策，提升企业运营效率XM公司应根据地方政府的优惠和扶持政策，积极进行制度创新、管理创新、组织机构创新；加快企业改制进程，解决企业受限制的环保审批额度问题。加大环保投入，购置并实际使用《环境保护专用设备企业所得税优惠目录》、《节能节水专用设备企业所得税优惠目录》和《安全生产专用设备企业所得税优惠目录》规定的环境保护、节能节水、安全生产等专用设备，享受抵免所得税的相关优惠政策。同时，对公司现有设备进行改造，根据生产情况，合理购置新设备，提高设备生产能力和利用水平；同时利用设备加速折旧政策，享受所得税优惠政策。4.提高企业议价能力，改变资金结构，降低财务风险首先，对于公司生产研发需要的主要材料，应考虑增加供应商数量，必要时进行招标采购，降低材料成本，提升自身的议价能力；加大广告投入与市场营销力度，积极开发新客户，不断提升与主要客户的谈判能力，分散企业运营风险。其次，改变企业目前的资本结构，利用资金盈余优势，用银行借款替代自有资金，合理安排长短期借款比例，降低资金融资成本，同时享受利息税前扣除。在收益大于费用的情况下，借款能够提升企业价值，降低财务风险，拥有充足的资金，可以解决新产品审批的费用过高问题。

三、结束语

综上所述，企业在运营过程中，要保持自己的优势，积极合理的利用新政策及法律法规，合理的进行税收筹划；利用外部的机遇，创造适合企业发展的条件，适当调整产品战略和资本结构，享受政策红利。同时，积极扭转企业内部的劣势，降低企业面临的威胁，方能使企业立于不败之地。

参考文献

[1]罗宾斯，库尔特著；孙健敏等译.管理学[M].北京：中国人民大学出版社，2008.

娄新云 浙江星明药业有限公司

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