首钢集团财务分析
摘要：将哈佛分析框架运用到首钢集团的财务分析中，通过对哈佛分析框架的分析理解，对首钢集团更加全面地对企业进行分析，以期为企业的相关利益者和公司决策提供一些有用的帮助。
关键词：首钢集团集；哈佛分析框架；财务分析
一、哈佛分析框架基本介绍
战略分析、会计分析、财务分析、前景分析是哈佛分析框架四个组成部分。对企业的财务和非财务信息两个方面进行评价，将宏观机会与威胁、企业优劣势融入企业财务分析中，从宏观角度把握企业的整体经营状况，对于预测首钢集团未来方向和市场情况，并且对企业的决策也有一定的数据支持。
二、首钢集团的战略分析
（一）首钢集团优势分析。首钢集团目前由于拥有国际一流工艺水平和配套设施装备，产品齐全、配套规格的冷热系全覆盖板材产品序列。其中，硅钢产线拥有酸连轧机组、连续退火机组、常化酸机组、二十辊轧机等生产机组及酸再生等公辅配套设施，总体装备达到世界先进水平。（二）首钢集团劣势分析。首钢集团与竞争对手相比，如宝山钢铁，武钢，鞍钢比较，在炼钢工艺装备和轧钢工艺装备存在一定差距，对于桥梁板和工程机械用钢的这两个高端市场被武钢及鞍钢所垄断,首钢集团仍需进一步加快脚步，缩短差距。（三）首钢集团机遇分析。2018年是钢铁行业调整时期的关键性年份，首钢集团应该持续推进钢铁产品供需的重大结构性改革。首钢集团要抓紧机遇，拓宽企业的发展空间，积极改善钢铁市场的供求，使企业的基础设施建设继续保持平稳发展态势。（四）首钢集团威胁分析。受到全球金融经济危机的不断影响，我国钢铁市场钢材需求也一定程度下降，我国钢铁行业进入深度调整期。环保限产、物流价格上涨等因素抑制了钢铁行业的发展。钢铁行业产能过剩没有得到根本性的改变。
三、首钢集团的会计分析
根据参考首钢集团的2013-2017的年报数据，进行会计分析可知，首钢集团2013―2017年的资产持续增加，与此同时首钢集团的会计分析中负债也随之不断增加，但负债在2014年和2015年这两年增加的较为明显。同时企业资产结构也得到了优化，所有者权益在五年间也增加了，在产权比率趋势方面发展较稳定。
四、首钢集团财务分析
（一）首钢集团偿债能力分析。根据首钢集团的年报，计算所示，资产负债率由2013年的0.53，到2017年增加了0.2。一般情况下，资产负债率在0.4-0.6比较合适。因此，在经营方面首钢集团举债的风险较大。从数据分析得到的结论，首钢集团 2014―2015年这二年首钢集团的流动比率是在逐渐降低的，2016年增加到0. 27，2017年上升到0.34，2013―2017的比值都低于2，首钢集团的偿债能力降低，有一定的风险。（二）首钢集团营运能力分析。从2013-2017首钢集团的年报计算的情况，首钢集团的应收账款周转率从2013年的5.80到2017年增加到52.46，应收账款周转率的提高在3 较为稳妥，所以，应收账款管理水平和营运能力发展良好。流动资产的周转率从2013年的 2.02上升了1.46，2017年的流动资产周转率为3.48。随着流动资产速度加快，首钢集团的周转指标也上升，说明了流动资产的利用率也慢慢加强。总资产的周转率比较低，由2013年总资产周转率0.58下降了0.3，2015年的总资产周转率为0.18，2017年的总资产周转率为0.46，首钢集团的总资产周转率整体还是很低的。（三）首钢集团盈利能力分析。从首钢集团年报得知，首钢集团销售净利率在2013-2015年间得到缓慢的上升，首钢集团的固定资产投资增长速度也出现了下降，首钢集团的净资产收益率在2013-2017年出现增速缓慢，说明投资所带来的收益较低。首钢集团在五年间盈利发展缓慢，净资产收益率、总资产报酬率、销售净利率的趋势变化不大，反映了首钢集团的盈利能力上升平缓，盈利能力维持在较低水平。（四）首钢集团现金流量能力分析。从首钢集团的的年报中看出，经营活动现金流量净额大于0，投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额都小于0，但首钢集团的期末现金及现金等价物均为正数，2013-2017年的期末现金及现金等价物逐步提高，所以，整体来看，公司的资金基本还是维持在现有水平，发展较为平稳。
五、首钢集团前景分析
从偿债能力指标看，首钢集团处于适中水平，仍需进一步加强。在盈利能力方面，首钢集团处于较低水平。从营运能力指标看，首钢集团表现稳定，并且一直增强。从现金流量能力指标看，首钢集团有待进一步加强。 综上所述，首钢集团面对钢铁行业深度结构调整，应当抓住市场机遇，优化产品结构，提高资金使用效率，提升管理水平，实现首钢集团的可持续发展。
参考文献
[1]陈胤江.基于哈佛框架对携程的财务报表分析[J].商业会计2014,（19）.
[2]徐俊敏.企业财务报表分析指标体系研究[J].现代商业,2016（12）：141-142.
作者：徐畅 张琦 单位：东北石油大学
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