中小企业众筹融资模式探究
摘要：信息时代的到来与科技的进步，使互联网金融得到迅速发展，对金融市场带来不可忽视的作用。众筹融资就是在互联网金融的基础上发展起来的一种筹资方式。本研究通过查阅国内学者对中小企业众筹融资的研究成果，分析其研究中尚存在的不足，剖析众筹的优缺点。结合当前我国中小企业在融资中存在的问题，通过对众筹融资这一途径提出建议，希望达到政府、企业和投资者共赢的局面。
关键词：中小企业；融资；众筹
0引言
中小企业的发展在我国经济发展中扮演着十分重要的角色，是国家长治久安的保障。众筹融资是企业取得资金的一个渠道，具有筹资成本低、资金来源广的特点，而且在得到资金支持的同时还达到宣传企业的效果，这对于初始创业者或是融资难的企业来说，都是值得考虑的方案，所以对中小企业众筹融资模式研究是很有必要的。通过分析众筹融资中各个角色，剖析投资者所面临的主要风险，针对性提出加大政府的监管，提高企业的信用度，做到提前防范风险，并用法律来维护各自的合法权益的举措来规范中小企业众筹融资模式。这会使中小企业能更顺利地通过众筹融资融到企业所需要的资金，而达到一种共赢的局面。
1中小企业融资现状
1.1融资成本高
中小企业贡献了约60%的国内生产总值，解决了国内70%以上就业人口的就业问题，是经济的活力之源泉。但近年来中小企业融资难的问题尤为突出，制约着中小企业的进一步发展。目前，在众多的筹资方式中，中小企业利用积累自有资金所占比例较大。其次是企业信用贷款。这种融资方式使企业未来发生的借款利息将无法起到合理避税的作用，从而加大了融资的成本。银行贷款更注重大客户，相对于评估困难、没有对价的抵押物的中小企业不会给予太多的重视。由于中小企业自身的特点与不足，银行给中小企业的贷款具有高风险，为了规避风险，银行一般选择惜贷。即便银行最终愿意给中小企业融资，也会添加其他的附件条件，如提高贷款利息率或提供担保人或者担保公司，因此中小企业一般很难能直接向银行获得贷款。
1.2信用危机
信用是一个企业发展的前提，信用缺失的企业很难持续经营。良好的商业信用能减少交易成本，增加企业的效益，有利于中小企业规模的扩大。信用危机主要分为财务信用缺失和商业信用缺失。我国中小企业以民营企业为主，所有权归属于个人所有的局面。大多数中小企业存在或多或少的财务信用问题，极少能具备健全的财务管理制度，极容易出现财务收支不合法或出具虚假的财务报告。商业信用的缺失，通常表现为大量的违约行为。企业一般会利用协议、承诺等方式进行信用交易来达到节约成本的目的。但由于中小企业的信用评估体系并没有很完善，许多企业间的交易都是建立在对彼此的信用上。为了谋得发展和增加利润，企业会出现隐瞒实际经营能力，以次充好的情况。这不仅损害了交易对方的利益，从长久来看，也制约了自身的发展。
1.3众筹融资具有可行性
在中国，众筹融资作为舶来品，在经历“中国式”改造过程中，取得了一定的发展。2015年3月5日，总理在十二届全国人大三次会议上，两次提到促进互联网的健康发展，首次将互联网金融纳入政府工作报告。“互联网+金融”的股权众筹成为了各大互联网公司的核心战略。众筹融资受到了国家的重视，众筹平台快速发展，数量大规模增加，越来越多的项目或者企业通过众筹的方式筹集资金，表明了众筹可以筹集到资金，发展前景可观。
2中小企业众筹融资模式存在问题
2.1投资者面临的主要风险
2.1.1固有风险
收益总是伴随着风险，在投资活动中互相制约，高收益意味着高风险，所以通过众筹平台进行投资，必然有其固有的风险。众筹平台作为一种新生事物，普及程度还不是很广，大众对此认识尚有不足。近段时间，国内各地陆续出现因民间借贷而引发的卷款跑路现象，使大众一听到众筹就和非法集资联系在一起。虽然有部分众筹平台会给筹资项目做担保，但是这种担保功能是很有限的。
2.2.2操作风险
虽然有一些项目筹资者，在筹资前就对项目的可行性、收益性和风险性等进行分析，并在平台展现供投资者了解。但是筹资者的欺诈行为还是有可能发生。筹资者的能力良莠不齐，容易进行虚假广告宣传或者产品炒作。筹资者进行融资之后，项目的启动是否能顺利进行，资金的使用是否合理，是否存在擅自挪用资金的情况，这些很难得到保证。其次，项目的进展很难进行监督，这对于投资者而言是不利的，如果企业还存在与其他投资者的恶意串通，对于投资者而言，他们面临的风险更大。
2.2.3监管制度的不完善
首先，我国采用的是分业监管理念的金融监管模式，专门针对众筹融资的法律目前尚未完善，对投资者的权益保护力度较弱。对于失信的企业，没有一个参照的标准，存在惩罚力度过小的情况，很难给这些企业起到警告作用。但在传统的筹资模式中，商品预售如若出现违约，消费者可以根据相关的法律程序维护自身的合法权益。其次，关于维权方面的法律不够完善，大众缺乏强烈的维权意识，一些不法分子容易钻法律的漏洞。如果筹资者将项目详细地放在筹资平台上展示，会存在筹资者的智力成果被剽窃的情况，侵害筹资者的合法权益。相反，如果筹资者遵循谨慎性原则，粗略地在平台上展现自己的项目设计，就无法让投资者详细了解和进行投资，还需要浪费更多的人力、物力和时间去和投资者进行沟通交流。因此，容易使筹资者陷入了两难的境地。
3众筹融资的风险防范和法律保护
3.1从国家层面分析
国家应完善针对众筹模块的相关法律，对其进行约束和管理，设立具有权威的监督机构，使得在有法可依的前提下，并保证法规的严格执行。完善各监督部门之间的沟通机制，加强各监督部门的协调合作。具体可表现为建立对众筹平台的监督站点，对于以众筹平台为依托的违法行为进行严惩，加大惩罚力度，如增加其违约成本或者处以刑罚等。制定行之有效的科学信用评估体系，对筹资项目发起人进行信用评级，完善信息披露机制，提高消费者与创业者之间信息交流，并向投资人定期披露项目的进展状况。因为目前我国征信体系还不完备，很多众筹项目投资者只是凭着对发行人个人信用的肯定，但不足以满足实际上投资者对风险管理的需求。制定有效的评估体系，减少投资者的投资风险。
3.2从政府层面分析
政府可以借鉴商业银行提取准备金制度，对于众筹平台上进行融资的项目，在进行融资后，需要按照融资金额缴纳一定比例的风险准备金，也就是项目的保证金。如若项目顺利进行，可以退还项目保证金，若还要对其他项目进行融资，就可以留抵。可以以省为单位，各个市政府可以给中小企业提供一站式金融服务，如金融顾问、风险分析等方面的咨询和支持，还可以开展免费为投资者进行咨询服务，提高大众的风险投资意识。
3.3从筹资平台和项目发起人层面分析
众筹平台是项目发起人和投资者之间的桥梁。目前大众对众筹平台的认识还不足，可以通过加大广告投入，或像支付宝和淘宝，实行推广领红包等奖励政策。为了维护众筹平台的安全，可以完善互联网身份认证和电子签名等网络相关信息服务，建立成一个安全性好、信用度高的网络融资环境。加大对筹资者的信息披露要求，必须提供真实的财务数据，有利于投资者的同时还减少融资风险，最大限度地保障了投资者利益，确保实现共赢。众筹平台还可以充当监督机构，建立项目资金安全使用监督机制，完善投后管理，方便投资者的监察，有利于提高众筹行业的自律性。作为项目发起人，首先应当建立一个专业性的项目队伍，设立创新型项目。其次，对新项目进行内部评估。评估筹资项目风险，努力降低至可接受范围，这有利于降低融资风险。另外，筹资者除了要有好项目，还需要有一个良好的经营能力来维持。要树立正确的经营理念，一旦项目开始实行，一定要严格执行，切勿弄虚作假，擅自挪用项目资金。应健全企业内部管理制度，使内部管理结构分明，实行规范经营。除此之外，筹资者应当未雨绸缪，建立并实施融资风险预警管理机制。企业的逐步转变，使企业更趋向于现代企业管理模式，从长远来看，是给企业创造良好的发展基础。
3.4从投资者层面分析
投资者的利益是众筹融资工作的根本出发点和落脚点（2017）。随着互联网的发展，好奇心驱使更多的人喜欢尝试各种不一样的新生事物。众筹的主要客户是喜欢上网的年轻人或者资深的投资理财专家。在进行投资前，作为投资者需要主动去了解和认识众筹平台运营流程。能力信任是投资的重要维度，需要明确企业所处的阶段，分析项目的风险性和收益等问题，明确自身的风险承受能力。如果支持项目，要与发起人建立共同的目标，共同的价值观。在憧憬取得收益的同时，应当增强自我保护意识，投资成功或者失败应该要怎么去维护自身的合法权益。
4结语
众筹融资作为一种创新的“互联网+”融资模式，对传统金融行业是一次全新的变革。虽然众筹模式正处于成长期，与传统的金融模式相比较，发展并不很完善，但是具有其独特性和优势。通过上文的分析，众筹融资有助于解决中小企业融资难问题。在今后的发展中，为了众筹的成功，需要国家完善相对应的法律法规，政府给予政策上的支持，建立监督机制和行业标准，发挥监督职能作用，增加项目的创意和可行性，切实地保护投资者的利益，保护和规范地实行这种互联网金融，引导众筹健康地发展，使之真正地适合我国经济的发展，有助于解决中小企业的难题。
参考文献：
［1］付萍.中小企业众筹融资模式研究［D］.山东：山东大学,2016:15-16.
［2］邵娜.互联网金融下众筹融资可行性研究［J］.现代商业.2016（7）:85.
［3］韩凯.众筹模式下我国中小企业融资问题探讨［J］.商业经济研究.2017（8）:175-176.
张娟 陈慧容 福州外语外贸学院财会系
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