建筑工程PPP项目财务风险控制探析　

摘要：在平衡公共利益维护、私人投资利益维护以及降低政府财政支出压力等多方利益关系上，实施公益性建筑工程的PPP投资模式符合时展的需求。在建筑工程PPP项目发展的过程中，财务风险控制是其中的重要环节，也是当前管理相对薄弱并容易引发项目投资失败的因素。在建筑工程PPP项目的财务风险控制中常见问题包括前期融资方案设计缺乏科学性、建设阶段各节点的资金运用管控能力不强、缺乏完善的偿还资金筹划计划。为推动建筑工程PPP项目的可持续发展，从而更好地维护各相关者的利益，需要推动前期融资方案改进设计、强化对资金运用的全流程监管、合理安排资金偿还计划。

关键词：建筑工程PPP项目；融资；财务风险

一、引言

建筑工程尤其是大型建筑工程一般具有投资大、投资周期长以及回报周期长等特点，而在多种类型的建筑工程中具有公益性的项目既有一般建筑工程的特点，也有其特殊性。例如，公益性建筑工程项目一方面具有投资大、投资周期长的共性特点，另一方面还具有项目回报率相对较低、项目利益关系更为复杂等特点。因此，对于具有公益性的建筑工程项目多数社会企业不愿意承担，从而加剧了政府供给的压力。针对上述情况，近年来我国政府提出了政府和社会资本合作（PPP）的模式，从而在减少政府直接进行资源配置的前提下，维护了公共利益与增加了社会企业的新投资渠道。但是，由于建筑工程PPP项目所涉及的利益相关方较多。因此，加强对建筑工程PPP项目的财务风险控制就尤为重要。

二、建筑工程PPP项目财务风险控制特殊性与常见问题

（一）建筑工程PPP项目财务风险控制特殊性

1.参与方多复杂性强增加财务风险控制难度

建筑工程PPP项目参与方可以分为政府、金融服务企业与具体工程项目参与企业，在上述三大类参与方中又细分为众多的具体参与方。参与方的多样性使得财务风险控制活动涉及的具体单位较多，每一个单位是否配合、是否具有较高的财务管控能力，都将直接影响到整个建筑工程PPP项目财务风险控制的成败。所以，参与方的多样性，必然导致财务风险控制活动风险管控的复杂性，从而加剧财务风险控制风险管控的难度。

2.受政府影响大增加财务风险控制难度

建筑工程PPP项目虽然有社会企业的参与且存在社会企业出资比例大于政府部门的现象，但是，该类项目的公益性与政府主导性的本质并没有改变。因此，在建筑工程PPP项目中政府仍然有着十分重要的角色，而这一角色在财务风险控制中也同样存在。所以，建筑工程PPP项目财务风险控制也深受政府的影响。

3.资金偿还的不确定性因素众多

在建筑工程PPP项目财务风险控制中资金偿还是十分重要的阶段，也是出现财务风险事件最为频繁且危害性较大的阶段。在建筑工程PPP项目财务风险控制的资金偿还阶段，存在的主要特点是不确定性因素众多，从而使得风险管控存在较大的难度。资金偿还的不确定性因素众多，主要体现在违规操作可能导致资金偿还出现问题，贪腐行为可能导致资金偿还出现问题，计划以外的客观环境变化可能导致资金偿还出现问题。

（二）建筑工程PPP项目财务风险控制常见问题

1.前期融资方案设计缺乏科学性

建筑工程PPP项目财务风险控制与其前期的融资方案密切相关，若前期设计的融资方案具有较高的可操作性与合理性，将直接提升后续的财务安全性，反之将增加财务风险。在建筑工程PPP项目财务风险控制中前期融资方案设计缺乏科学性是较为常见的问题，具体表现为：一是，对融资方案内容的合理性评估“止于表面”；二是，融资方案内容实施可行性（执行难度）的评估缺失；三是，融资方案内容执行的成本评估呈现“散点化”，缺乏全面性。

2.建设阶段各节点的资金运用管控能力不强

建设阶段各节点的资金运用管控能力不强，降低PPP资金的使用效率也是财务风险管理问题的突出表现。例如，在某道路建筑项目建设阶段的融资资金使用情况来看，项目公司未能够较好的把控建设阶段各节点的资金运用效率，导致资金的应用并未达到预期效果并产生追加资金的需求，最终进一步加剧项目的财务风险。

3.缺乏完善的偿还资金筹划计划

在建筑工程PPP项目中有大量的资金以债权融资方式获得，而这部分资金也是企业必须优先偿还的借款。在建筑工程PPP项目中大量的企业在偿还融资资金时确定了“确定先还款后分红原则”与“运营收益还款原则”。除此之外，一些企业并未制定其他的具体融资资金偿还计划，即将融资资金的偿还完全寄希望于运营收益，未从其它渠道来设计如何筹措资金用于偿还债权融资资金。

三、建筑工程PPP项目财务风险控制方案设计

（一）建筑工程PPP项目财务风险控制的整体系统设计

在实施建筑工程PPP项目财务风险控制的过程中设计系统化的财务风险控制体系是基础性环节。结合全面风险控制理论并从系统控制论出发，笔者设计了如图1所示的财务风险控制整体体系。

（二）前期融资方案改进设计

在建筑工程PPP项目财务风险管控的过程中，强化前期融资方案改进设计对于提高后续财务风险管控能力具有重要的促进作用。在推动前期融资方案改进设计的过程中需要重点做好以下几点：一是，设置融资方案内容评估第一责任人。在传统的融资方案内容评估中由于企业未设置第一责任人，从而使得所有参与者均是责任人，也就导致无实际的责任人。为此，必须在企业制度层面设计融资方案内容评估第一责任人。二是，设置第一责任人追责制度。为督促融资方案内容评估第一责任人更好的履行相关职责，必须设置相应的约束引导机制。即，企业应当设置第一责任人追责制度，从而形成对第一责任人的工作奖惩。三是，重点强化对融资方案执行难度与执行成本的评估。在对建筑工程PPP项目融资方案内容评估进行责任制设计时，针对存在的融资方案内容执行难度评估缺失、融资方案内容执行的成本评估缺乏全面性的问题。企业应当重点强化对融资方案执行难度与执行成本的评估责任制设计，从而引导公司财务部门加强对融资方案执行难度与执行成本的评估，解决传统环境下的“敷衍塞责”与“散点化”评估现象，提高融资方案内容评估的全面性，降低融资方案的内容风险发生率。

（三）强化对资金运用的全流程监管

提高资金的使用效率对于强化建筑工程PPP项目财务风险管控能力具有重要的促进意义，为此，需要对资金运用的全流程进行监管。一是，设计系统化的资金运用监管制度。企业应当邀请内部资深财务工作者、项目建设管理者、第三方审计人员来共同设计系统化的资金运用监管制度，确保监管制度设计的科学合理性。监督制度的设计必须做到广纳各方建议，秉承公平公正的基本原则，避免闭门造车或者是偏向某一利益相关者的现象出现。二是，强化资金运用监管制度的执行力度。要确保监管制度发挥预期的效果，不仅在于监管制度的内容优化，还在于执行层面的强有力。为此，企业应当重点做好以下工作：一是安排专门的工作人员开展资金运用监管制度的执行人员，从而确保监管制度的执行能够有专职、专业人员；二是对监管制度的执行人员进行约束，从而引导与督促监管人员严格按照相关要求做好监管工作，避免出现监管上的形式主义；三是建立监管责任追究制度，对于监管不力的工作人员给予追责处理，从而形成对监管人员的约束，使其不敢“乱作为”、“不作为”。三是，加强资金运用监管结果的反馈应用。在建筑工程PPP项目实施的过程中，对于项目资金使用的监管不仅在于监督还需要管理。为此，企业的监管部门在工作的过程中还需要加强资金运用监管结果的反馈应用，从而及时的帮助相关参与方认识到资金使用的问题并作出改进，降低或避免融资资金使用风险的发生率。

（四）合理安排资金偿还计划

在建筑工程PPP项目的财务风险管控中，资金偿还阶段的风险发生率较高。为此，项目企业必须合理安排资金偿还计划，即从统筹兼顾的视角来安排资金偿还计划。建筑工程PPP项目公司在面对融资资金偿还压力时，设计合理的资金偿还计划是后续工作开展的基础，但是，要确保资金偿还计划的全面性和稳定性，必须以统筹兼顾的视角来设计融资资金偿还计划。为此，具体应当重视以下几点：一是，要确定一个融资资金偿还主体，如确定企业为主体，从而确保后续的融资资金偿还能够围绕主体特征开展方案设计。二是，充分利用内外部资源来强化融资欠款资金偿还计划的执行稳定性。三是，加强与外部机构的合作，寻求外部机构的帮助。例如，加强与银行、债权人以及其他金融机构之间的合作，取得这些机构的还款宽限或者是债转股支持，甚至是从这些机构中获得新的贷款，以缓解企业的融资资金偿还压力。

四、结语

为进一步加快公共基础设施的建设，同时，降低政府的财政压力与项目后期的管理压力，实施PPP模式具有现实可行性。在建筑工程PPP项目的实施过程中为保护各方利益，需要加强对项目财务风险的管控。通过本文的研究可知，在建筑工程PPP项目财务风险控制中资金偿还是十分重要的阶段，也是出现财务风险事件最为频繁且危害性较大的阶段。建筑工程PPP项目财务风险控制常见问题包括前期融资方案设计缺乏科学性、建设阶段各节点的资金运用管控能力不强、缺乏完善的偿还资金筹划计划。为提高建筑工程PPP项目财务风险控制能力，可以从前期融资方案改进设计、强化对资金运用的全流程监管、合理安排资金偿还计划等方面进行优化。

参考文献：

[1]彭景江.新环境下企业参与PPP项目投资建设的财务风险管控探究[J].财经界,2020(34):184-185.

[2]陈华.建筑总承包PPP项目的财务风险探析[J].会计师,2020(05):44-45.

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李树芳 中铁三局集团广东建设工程有限公司

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